4月我國光伏組件出口量同比增長117%，海外光伏需求持續爆發；國內2019年光伏政策體系已基本確定，下半年國內需求將逐步釋放。我們判斷光伏行業2019年有望量利齊升，維持強大於市的行業評級，建議關注光伏製造業、光伏電站、光伏設備龍頭標的。

　　4月光伏組件出口同比翻倍增長：根據最新的海關數據，2019年4月，國內光伏組件出口量約為5.7GW，同比增長117%。2019年1-4月份光伏組件總出口量約為20.6GW，同比增長81%。分國家來看，2019年1-4月累計出口量占比前五名的國家為：荷蘭、越南、印度、日本、澳大利亞；分組件廠商來看，2019年1-4月累計出口量占比前五名的廠商為：晶科能源、晶澳太陽能、天合光能、阿特斯、隆基樂葉。

　　經濟性提升刺激海外需求持續爆發：自2018年“531”新政之後，在光伏產品價格大幅下降的情況下，海外光伏裝機需求受到明顯刺激，加之更多的國內組件企業將目光投向海外市場，2018年下半年以來我國光伏組件月度出口量一直保持在3GW以上，且同比均有明顯增長。2019年延續了高增長的趨勢，根據海關數據，2019年1-3月我國光伏組件出口量分別為5.02GW、3.60GW、6.26GW，同比分別增長67%、58%、81%。在產業鏈降價帶來的裝機成本下降之外，歐盟MIP取消、平價區域擴大等因素也將有助於海外光伏需求持續增長；2019年預計或將有30個左右的國家進入GW級裝機規模。我們預測2019年海外需求有望接近90GW，同比增長約50%。

　　競價政策或臨近出臺，下半年國內需求將逐步釋放：繼2019年4月10日《關於推進風電、光伏發電無補貼平價上網專案建設的工作方案（徵求意見稿）》發佈之後，4月12日國家能源局開始對《關於2019年風電、光伏發電建設管理有關要求的通知》徵求意見，基本確認了今年光伏電站補貼專案競價配置的模式，隨後4月30日國家發改委公佈《國家發展改革委關於完善光伏發電上網電價機制有關問題的通知》，確定2019年I-III類資源區新增集中式光伏電站指導價分別為含稅0.40元/kWh、0.45元/kWh、0.55元/kWh；戶用光伏度電補貼為0.18元/kWh。整體來看，2019年國內光伏政策體系已基本確定。考慮各省市區能源主管部門應在5月31日前向國家能源局報送需國家補貼專案競爭配置的辦法及工作方案，電價政策也將於7月1日起正式開始執行，我們預計規模管理政策的正式檔將於近期印發，需補貼的光伏電站競價配置工作有望於6月展開，競價專案帶來的國內裝機需求將於下半年逐步釋放。

　　投資建議：光伏海外需求持續景氣，國內需求大規模啟動在即，行業2019年有望量利齊升；建議關注光伏製造龍頭隆基股份、通威股份、中環股份、東方日升，同時建議關注電站龍頭林洋能源、陽光電源、正泰電器，以及光伏設備龍頭捷佳偉創、邁為股份、晶盛機電等。